每日市场展望，2026年8月28日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人，Munnelly宏观经济简报……

穆内利宏观经济观察——股市在等待沃什讲话期间震荡

周五，全球股市走势谨慎，涨跌互现。投资者在美联储主席凯文·沃什于杰克逊霍尔研讨会发表讲话前，避免采取激进的单边策略。MSCI亚太指数小幅上涨0.3%，但区域市场情绪分化；韩国综合股价指数下跌1.3%，此前市场对英伟达业绩指引的乐观情绪消退，加上Marvell Technology财报发布后股价暴跌超过7%，进一步加剧了韩国股市的颓势。纳斯达克100指数期货下跌0.2%，而欧洲股指期货则预示着欧洲股市将小幅走强。


周四的抛售潮推高了各期限债券的收益率，持续的美国财政赤字担忧和顽固的通胀指标导致主权债券市场承压。两年期美国国债收益率维持在4.23%附近，而堪萨斯城联储主席杰夫·施密德指出，目前的货币政策并未积极抑制经济活动，这令G10央行的利率预期趋于鹰派。货币市场继续预期美联储将在年底前最后一次加息25个基点。

在亚洲，东京CPI连续第三个月加速上涨后，日元兑美元汇率徘徊在159.40附近。日本两年期国债拍卖需求疲软以及即将公布的日本财务省干预数据，加剧了市场对日本央行可能收紧货币政策的猜测。其他方面，黄金价格小幅走低至每盎司4580美元附近，比特币跌破8万美元，布伦特原油价格下跌0.5%至每桶89.30美元，原因是霍尔木兹海峡谈判摩擦再度加剧，以及有关委内瑞拉欧佩克成员国地位的报道。

在英国，企业信心指数出现显著的积极变化，劳埃德银行商业晴雨表8月份企业信心指数上升4个百分点至53%，创下3月份以来的最高水平。国内企业（上升10个百分点至44%）和国际企业（上升3个​​百分点至59%）的信心普遍增强，主要得益于服务业（56%）和制造业（55%）需求的增长。值得注意的是，计划提价的英国企业比例降至51%（2022年以来的最低水平），这表明投入成本的缓和可能在不引发二次通胀压力的情况下为利润率提供缓冲。

展望下周的日程安排，由于周一是英国夏季银行假日，预计下周交易量将开局疲软。然而，随着德国和欧元区8月CPI初值以及欧洲PMI终值即将公布，宏观经济议程将迅速升温。在美国，一系列重要的劳动力市场数据将成为焦点，包括JOLTS、ADP以及周五的非农就业报告（市场普遍预期新增6万个就业岗位，失业率为4.2%），这些数据将成为美联储9月FOMC会议闭门会议前政策预期的重要基准。

宏观到微观：金融市场目前处于观望状态，宏观交易员正等待美联储在杰克逊霍尔会议上阐明其政策反应机制。尽管科技行业的企业盈利提供了局部支撑，但短期收益率高企、能源市场持续波动以及即将公布的劳动力市场数据，使得更广泛的风险资产容易受到宏观经济重新定价的影响。对于交易员而言，周末的首要任务是在等待美联储主席沃什的讲话以及下周关键的美国就业数据公布之前，保持风险控制。

隔夜新闻

  • 美联储官员在沃什讲话前对通胀问题仍存在分歧

  • 美联储主席柯林斯表示，利率仍处于轻微紧缩状态

  • 美国指挥官宣布霍尔木兹海峡航道无水雷

  • 伊朗战争外交转向重新开放霍尔木兹海峡

  • 受伊朗战争影响，美国爱国者导弹在欧洲的库存已接近临界值

  • 特朗普称普京不会攻击北约领土

  • 日本两年期国债拍卖显示需求疲软

  • 英国商业信心指数创伊朗战争爆发以来新高

  • 美国正与委内瑞拉谈判，拟收购其油田的大量股份

  • 委内瑞拉在深化与美国关系的同时，考虑退出欧佩克数十年

  • 美国法官命令五角大楼撤销对人类学研究所的黑名单

  • 英伟达暂停与人工智能云服务商的收益分成协议公司动态

  • SK海力士CEO表示，芯片制造商正在考虑与铠侠（Kioxia）建立更紧密的合作关系

  • 漫威（Marvell）预计，随着人工智能需求推动第二季度营收增长，公司增长速度将加快

  • 盖璞（Gap）在Old Navy销售额大幅下滑后更换CEO

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）

  • EUR/USD: 1.1575 (€528m), 1.1600 (€812m), 1.1625 (€765m), 1.1650 (€767m), 1.1680 (€759m), 1.1725 (€840m)

  • USD/JPY: 158.20 ($1.1bn), 161.00 ($665m)

  • GBP/USD: 1.3700 (£832m)

  • USD/CHF: 0.8000 ($1.5bn)

截至2026年7月21日，CFTC持仓情况如下：

  • 股票基金投机者将标普500指数CME净空头头寸增加5,978份合约，至267,509份合约。

  • 股票基金经理将标普500指数CME净多头头寸增加10,361份合约，至952,422份合约。

  • 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸增加33,349份合约，至1,274,105份合约。

  • 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸增加31,908份合约，至946,961份合约。

  • 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债期货净空头头寸减少93,706份合约，至927,337份合约。

  • 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国超长期国债期货净空头头寸增加19,941份合约。合约数量增至 346,724 手

  • 投机者将芝加哥期货交易所 (CBOT) 美国国债期货净空头头寸增加 39,405 手，至 219,012 手

  • 比特币净多头头寸为 2,736 手

  • 瑞士法郎净空头头寸为 -27,278 手

  • 英镑净空头头寸为 -54,573 手

  • 欧元净空头头寸为 -59,088 手

  • 日元净空头头寸为 -52,893 手


技术与交易观点

标普500指数 - 7620周线多空关键点位

  • 日线成交量加权平均价 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价 (VWAP) 看涨

  • 高于7620，目标价位7870

  • 低于7580，目标价位7490

美元指数 (DXY) - 99周线多空关键点位

  • 日线成交量加权平均价 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价 (VWAP) 看跌

  • 高于99.20，目标价位99.75

  • 低于99，目标价位97.50

欧元/美元 (EURUSD) - 1.16周线多空关键点位

  • 日线成交量加权平均价 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价 (VWAP) 看涨

  • 高于1.16，目标价位1.18

  • 低于1.1550，目标价位1.1475

英镑/美元 (GBPUSD) - 1.3550周线多空关键点位

  • 日线成交量加权平均价 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价 (VWAP)看涨

  • 高于 1.3550 目标价位 1.3690

  • 低于 1.35 目标价位 1.3450

美元/日元 - 周线多空水平 160

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 > 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌 > 看涨

  • 高于 155 目标价位 160

  • 低于 155 目标价位 152

黄金/美元 - 周线多空水平 4500

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 4500 目标价位 4725

  • 低于 4450 目标价位 4385

比特币/美元 - 周线多空水平 74000

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 74000 目标价位 83000

  • 低于 73800 目标价位 70800

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