S&P500伦敦交易更新 2026年1月14日

每周和每日水平

***报价 ES1！现金等值 500 美元，减去点差***

周线多空区域 6925/35

周线区间阻力位 7090 支撑位 6920

1月 OPEX 跨式期权 6661/7008

3月 QOPEX 跨式期权 6466/7203

2026年12月 OPEX 跨式期权 5889/7779

周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6938

月线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6854

周线结构 – 一个时间框架向上 - 6932

月线结构 – 一个时间框架向上 - 6775

标普500指数 (SPX) 综合伽玛翻转区域位于 6880 点附近。从 6970 点及以上开始，上行伽玛值将急剧上升。相反，若跌破 6770，下行伽玛值将变得非常陡峭。

日线结构 – 一次上涨趋势 – 6976

日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 – 6995

日线多空区域 7000/10

日线波动范围：阻力位 7060，支撑位 6937

2σ 阻力位 7115，支撑位 6884

VIX 多空区域 17.7

看跌/看涨期权比率 1.27

交易与目标

主要策略 - 做多于价格反弹/重新占领日线区间支撑位/周线牛熊区域目标位/日线牛熊区域

做多于价格突破日线牛熊区域目标位/日线区间阻力位

做空于价格反弹/重新占领日线区间阻力位目标位 7025（历史最高点）

（我会在纽约现金交易时段的最后阶段，尤其是在2σ水平测试时做空，因为90%的情况下，市场在测试这些水平后都会收于这些水平之上或之下。）

高盛交易台观点——“难以预测”

标普500指数收盘下跌19个基点，报6964点，当日市场买盘流入28亿美元。纳斯达克100指数下跌18个基点，报25742点；R2K指数下跌9个基点，报2633点；道琼斯工业平均指数下跌80个基点，报49192点。美国所有股票交易所的总成交量达到186.5亿股，超过了年初至今的日均成交量171.7亿股。VIX指数大幅上涨，上涨569个基点至15.98。WTI原油价格上涨271个基点至每桶61.12美元，而美国10年期国债收益率维持在4.17%不变。黄金价格下跌23个基点至每盎司4567美元，美元指数上涨29个基点至99.15，比特币价格飙升372个基点至每盎司94398美元。

财报季今日拉开帷幕，摩根大通股价下跌4%，BK股价上涨1.7%。两家公司的财报均符合市场预期，但并未显著超出预期。金融板块乃至整个行业的交投活跃度普遍低迷，投资者在动荡且受新闻标题驱动的市场环境下避免过度交易。两大主题浮现：1）“趁热打铁”策略（偏好资本市场、名义GDP增长和周期性股票）在银行、另类投资、投资银行、商业地产经纪和支付等子板块表现不佳；2）直接与消费者互动的金融服务行业面临新闻风险，尤其是在特朗普总统在Truth Social上发帖支持《信用卡竞争法案》之后。资金大量流出该板块，与快速调整持仓的对冲基金相比，多头投资者表现出了耐心。值得一提的是，被动型投资者对另类投资的需求依然强劲。

软件股表现疲软，跌幅在3%至7%之间。 CRM下跌7%，创下自2024年5月以来的最大单日跌幅，反映出投资者对财报季和资金来源动态的信心不足。今早公布的CPI数据显示，核心通胀率为24个基点（未四舍五入），低于市场预期（GIR为0.35%，而市场普遍预期为0.3%）。这一低于预期的数据波动较小，对美联储政策的影响尚不明确。高盛经济研究仍然预计美联储将在6月再次降息。

展望未来，明日的关键事件包括美国PPI、零售销售、褐皮书以及上周缺乏明确信息后，最高法院可能就IEEPA/关税问题作出的决定。值得注意的是，特朗普总统对与伊朗进行贸易的国家加征了25%的关税。美国银行（BAC）、C和富国银行（WFC）将于明日上午公布财报。

市场整体活跃度评级为4分（满分10分）。市场整体上涨123个基点，而30日均价为下跌46个基点。资产管理公司的资金流动基本平衡，而对冲基金则略微偏向卖出。工业板块的买盘需求强劲，买盘比例达到去年11月以来的最高水平，在52周回溯期内位列第94百分位。Prime数据显示，上周对冲基金买入工业板块的速度创下五个月来新高。买入与周期性复苏相关的股票和板块仍然是市场关注的焦点。预计本周股权资本市场（ECM）活动将迅速升温，BTGO和EQPT将作为首批美国IPO上市，未来几周预计还将有更多公司上市。

在衍生品市场，受地缘政治不确定性的影响，市场价格波动剧烈。尽管标普500指数仅收跌20个基点，但日内已实现的跨式期权交易量偏向下行。与伊朗相关的消息推高了波动率，标普500指数的买盘比例也随之上升。然而，现货波动率和伽玛值未能反映出明显的买盘需求。随着波动率波动幅度（vol of vol）的减弱，资金流向出现分化——实际账户专注于买入看跌期权和看跌期权价差，而波动率参考值（vol RV）账户则反向操作波动率波动幅度和偏斜度。纳斯达克100指数（NDX）的波动率表现持续逊于标普500指数（SPX）。在可能出台的《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）决定之前，罗素200指数（RUT）的波动率仍然优于纳斯达克100指数。明日隐含波动幅度：标普500指数51个基点，罗素200指数92个基点，纳斯达克100指数74个基点。

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